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金沙娱乐城:老白干:畸高广告费拖累业绩 收购丰联酒业面临

2018-06-07 14:48  红宝石娱乐城  红宝石娱乐城  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

红宝石娱乐城 www.8ko6.com.cn 老白干酒稳健得近乎保守,在白酒同行们突飞猛进的发展中,逐渐掉队,落到了上市白酒十强之外。

2002年首发上市后,老白干鲜少进行资本运作,仅在2015年末通过增发募集8亿资金补充流动资金和偿还银行贷款。

一直以来,老白干沿袭高广告投入、低利润的模式,维护自己“河北酒王”的地位。

这次,它好像突然醒悟了,要以近14亿代价收购联想控股旗下持续亏损多年的丰联酒业。

丰联酒业散落多地的4家酒企,老白干能否有效整合?省外市场经验不足的老白干,能否实现联想控股未能实现的梦想?

这些,都会成为横亘在突然激进的老白干面前的一道道砍。

跌落白酒十强

2017年报显示,老白干酒(600559.SH)营收25.35亿元,从营收规模来看,曾经的“河北王”,已彻底排在了上市白酒十强之外。

不仅排名下滑,老白干在规模增速和盈利能力上,甚至被紧随其后的水井坊和伊力特秒杀。

偏安于新疆的伊力特(600197.SH)从2015年至2017年,扣非净利润分别为2.62亿元、2.57亿元和3.41亿元,同一时期,老白干扣非净利润0.60亿元、0.97亿元和1.53亿元。

老白干酒为何盈利能力如此不济?这与其产品结构有很大关系。

去年,公司高中低档产品分别获得营收为5.26亿元、7.60亿元和9.38亿元,低档酒毛利率只有36.90%。

从整体销售毛利率来看,从2012年起,老白干酒一直在53%至60%之间徘徊,直到2017年的销售毛利率才达62.42%,不及行业平均毛利率。

2017年,老白干酒在40元左右的低档酒,销售42360.64千升;40元至100元及以上的中档、高档酒,分别销售4579.87千升和2782.75千升。

关键词:老白干 冀酒 丰联酒业  来源:斑马消费  杨伟
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